晶澳科技遇劫

11月9日晚间，晶澳科技发布股票交易异常波动公告称，其股价6日、9日连续两个交易日跌停。晶澳科技称，经自查其不存在违反信息公平披露的情形。

截至11月9日收盘，晶澳科技股价报收32.83元，市值较两个交易日前缩水123亿元。

股价连跌应与其8日披露的“一把手”靳保芳被带走调查消息相关。针对6日的“提前”跌停，市场质疑存在消息泄露。

尽管晶澳科技多次强调，该突发事件尚未对其日常生产经营活动产生重大影响。但目前看来，负面影响已初显：股价暴跌、订单受损。

“中国硅王”因何被留置？

晶澳科技11月8日公告称，从控股股东晶龙实业集团有限公司（下称晶龙集团）获悉，公司实控人、董事长兼总经理靳保芳被平度市监察委员会依法立案调查、留置。

监察委员会是行使国家监察职能的专责机关，依法对所有行使公权力的公职人员进行监察，调查职务违法和职务犯罪，开展廉政建设和反腐败工作。

“当前披露的信息还并不完整，但依照基本的法律实践，靳保芳被监察机关予以立案调查，应与相关行使公权力的人员违法乱纪的行为和事实有关联。”浙江晓德律师事务所主任陈文明律师对界面新闻表示。

依照《中华人民共和国监察法》，留置时间一般为三个月，如果特殊情况，可延长一次，延长期间为三个月。换言之，留置时间最长为六个月。

“靳保芳在留置期间要接受调查或配合调查，将暂时失去人身自由，不能处理公司事务。”北京夏安律师事务所律师吴月超对界面新闻表示， 虽然法律规定的一般留置时间不得超过三个月，但实务中基本把这个期限用足。

晶澳科技及其控股股东晶龙集团的注册地址均为河北省宁晋县，靳保芳也为当地人，但其留置地位于山东省青岛市县级市平度市。

针对靳保芳异地留置的情形，陈文明律师解释称，平度市或是涉案的主要犯罪行为地，亦或是涉案主要人员在平度市。

针对实施留置的条件，依照《中华人民共和国监察法》，其中重要一项为“被调查人涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或职务犯罪，监察机关已掌握其部分违法犯罪事实及证据，仍有重要问题需进一步调查”。

此前，多位业内人士对界面新闻表示，靳保芳被留置或因与国家能源局原副局长刘宝华有牵涉，两者或存在利益输送关系。

中央纪委国家监委网站10月17日通报，刘宝华涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。11月5日，刘宝华被免去国家能源局副局长职务。

刘宝华现年57周岁，靳保芳现年68周岁，均为河北邢台市宁晋县人。

1952年，靳保芳出生于河北省宁晋县的一个普通农民家庭，先后当过厨师、办事员、打字员、办公室主任。90年代初，宁晋县是全省有名的贫电县，县委政府点名靳保芳任电力局局长。

靳保芳和光伏系“半路”结缘，在业内享有“中国硅王”之称。

1996年，时年44周岁的靳保芳创办晶龙集团，以开发太阳能为主业，并于2005年成立晶澳太阳能，即晶澳科技的前身，后者一度成为国内最大的多晶硅生产商。

2007年，晶澳太阳能在美国纳斯达克挂牌上市。2017年完成私有化，并于2019年成功借壳登陆A股，成为首个“回A”的中概股光伏企业。

晶澳科技目前的产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站，在全球拥有12个生产基地，主要产品则为组件。

根据PV Infolink统计，2019年该公司组件出货量同比增长27%至10.26 GW，蝉联全球第二名。

今年10月25日，靳保芳出席晶澳科技有史以来最大的投资项目——义乌电池和组件项目的投产仪式并公开致辞。

这也是他最后一次公开露面。

影响有多大？

面对这一重大突发事件，晶澳科技在9日凌晨做出回应，披露了一份事发当天召开的投资者关系活动记录表。

晶澳科技披露的记录表显示，经内部排查，不存在财务造假、大股东占款、侵占上市公司利益等伤害上市公司股东利益的情况。

对于董事长被调查事件的影响，晶澳科技称，其国际销售市场受影响不大；国内市场，部分央企客户订单或有1%-2%的影响。

考虑到年底抢装潮因素，光伏组件供不应求，晶澳科技短期内订单受影响程度不会太大。

晶澳科技称，其四季度订单情况已超出其产能，明年一季度订单也基本接满。

“今年四季度可能受到的影响较小。但长远看，肯定存在不利影响。”一位EPC企业高管对界面新闻指出。

该人士称，目前国内光伏电站主要由央企在投资，从避嫌角度出发，很多央企在采购上可能会倾向考虑其他公司。

今年四季度以来，国内光伏行业出现抢装潮，市场需求超过供应产能，导致组件价格上涨，造成一部分项目向后延期。但随着抢装潮结束，预计明年组件价格将出现一定回落，组件商之间的竞争会趋于激烈。

一位资深新能源分析师对界面新闻指出，鉴于晶澳科技内部的职业经理人化程度较高，靳保芳被查一事，对该公司的经营不会造成太大影响。

“目前公司分工没有变化，靳保芳主要负责公司战略决策事项，牛新伟主要负责公司日常运营工作，销售由黄新明负责，财务部门由李少辉总负责。”晶澳科技称。

牛新伟现为晶澳科技董事、副总经理、执行总裁；黄新明为该公司董事、副总经理、高级副总裁；李少辉为财务负责人，均为晶澳科技管理层的核心成员。这三大高管也罕见地集体出席了8日紧急召开的投资人会议。

牛新伟于2016年加入晶澳科技，此前历任通用电气全球研发中心资深科学家、NanoOpto纳米制造工艺工程师、正泰太阳能总工程师，具有较强的技术背景。

黄新明是晶澳科技的“老人”，2008年就已加入该公司。在此之前，他曾历任中科院物理所副研究员（副教授）、日本硅技术有限公司技术课长、日本东北大学准教授等。

接班人猜想

身为董事长并兼总经理的靳保芳，主要工作为公司的战略决策事项。这意味着，晶澳科技的决策大权，仍由年近古稀的靳保芳执掌。

靳保芳被留置期间不能正常履职，对于是否有改选董事长的计划，晶澳科技称，公司分工没有变化。靳保芳处于被调查期间，还没有确定的结果，公司董事会、股东会会按照有关章程规范运作。

“陶然和靳军淼两位各分管各自的业务，正常履职。”

上述活动记录表显示，靳军淼为靳保芳的女儿，陶然为靳军淼配偶。二人分别担任晶澳科技总裁助理和副总裁。

对靳保芳的接班者人选，外界不乏猜想。

一位业内人士向界面新闻透露，2018年底前，时任副总裁曹博曾为靳保芳的热门接任人选之一。

曹博于2010年加入晶澳科技，最初分管人力资源业务。2011-2013年，中国光伏产业因欧美“双反”陷入低迷，业务亏损的晶澳科技人才流失严重。

2011-2013年，晶澳科技连续三年亏损，分别亏损5.6亿元、16.6亿元和4.7亿元。

人力资源业务出身的曹博，先后接下公司的销售、采购、运营、供应链、财务等业务，与晶澳科技一同经历了最困难的时期。随后曹博的主管业务变更为全球营销、产品技术、光伏电站开发投资等领域，并升任至副总裁。

2018年底，曹博离开了晶澳科技。

上述人士表示，后来的种种迹象表明，靳保芳有意让其小女儿靳军淼接班。靳保芳大女儿靳军辉在河北当地政府任职。

2019年初，晶澳太阳能借壳上市前夕，“壳”公司天业通联发布的一份重组方案显示，晶澳太阳能股东在前一天作出决议，同意引入包括靳军淼及多家公司成为公司新股东。待变更完毕后，靳军淼持有晶澳太阳能的股权比例为0.33%。

靳军淼“突击”入股晶澳科技后成为助理总裁，并逐渐增加曝光度。

今年5月，靳军淼代表晶澳科技前往通威太阳能座谈交流，通威股份董事长谢毅接待并陪同，这一会面意味深长。通威股份为全球最大的光伏电池制造商、硅料龙头。

2017年，靳军淼开始走入公众视野。当年11月，靳军淼参加致良知四合院举办的学习会并发表学习心得，表示要让企业的产品富有灵魂地走向世界。

2019年底，虎嗅网报道称，致良知四合院在培训中采取多种措施精神控制学员。这是一个以企业家为主体、王阳明心学为核心的“学习型”组织。

华夏能源网随后报道称，靳保芳是发起“致良知学习小组”的28人之一，自称头衔为“致28学员”，晶澳内部不愿意具名的人士称，靳保芳将“致良知”作为公司的重要战略指导思想来运用。

“回A光伏第一股”承压

本月底，是晶澳科技回归A股一周年的重要节点，但其眼下面临的压力依然不小。

因不愿受制于人，传统组件商开始构建自己的电池和硅片制造产能，硅片商和电池商则下拓组件销售渠道，这促成了今年光伏行业的扩产潮。

下半年开启的上游材料涨价潮更是加剧了这一现象。

光伏制造端主要有硅料、硅片、电池、组件四个环节。组件企业作为光伏制造端的最终环节，被动承载了上游传导下来的成本压力。因此，组件商们向上扩张的想法得到强化。

以晶澳科技为例，经界面新闻不完全统计，今年以来，该公司已宣布超过200亿元的一体化扩建计划，涉及硅片、电池、组件三个环节。

晶澳科技今年以来的产能扩建项目，资金来源均为自筹资金。债务融资已成为其融资的主要来源。

据界面新闻梳理，截至今年上半年底，该公司短期借款金额为60.11亿元，一年内到期的非流动负债金额为10.05亿元，长期应付款金额为15.08亿元，合计约85.24亿元。

同期，该公司货币资金金额仅为56亿元，小于债务融资合计金额。

截至今年6月30日，晶澳科技总资产约306亿元，总负债约217.4亿元，资产负债率为71%，处于较高水平。

但晶澳科技的资金紧张问题在第三季度得到了暂时的缓解。

截至今年9月底，晶澳科技总资产约373.5亿元，总负债约227.6亿元，资产负债率剧减十个百分点至61%。

这主要是由于其通过非公开发行股票增加了现金流入，货币资金同比增长78.45%至102.1亿元。

今年4月，晶澳科技以投建新产能为由，宣布计划非公开发行新增股份2.44亿股，募资52亿元，后通过证监会核准。这笔新股已于10月30日在深交所上市。

由于巨头们的强势扩张，今年全球组件商的排名位次或发生变化，晶澳科技很可能丢失第二的宝座。

据Globaldata统计，2019年，晶科能源、晶澳科技、天合光能(688599.SH)、隆基股份(601012.SH)的组件出货量分别为14.2 GW、10.3 GW、9.7 GW和9 GW，分别排名全球第1-4位。

若仅从组件产能推断当年出货量情况，今年隆基股份可能超越晶科能源成为全球组件商老大，晶澳科技或后退至第三、天合光能滑至第四。

截至今年8月，晶科能源组件产能达25 GW，之后未披露新的扩产计划；隆基股份预计今年底组件产能逾30 GW；晶澳科技预计今年底的组件产能逾16 GW。

11月10日，晶澳科技开盘大跌7%，但随后出现回调，收盘报33.48元，上涨1.98%，市值为534亿元。